2. Растрируем текст, создаем новый слой (над текстом). Делаем слой с текстом невидимым.

3. Выбираем инструмент "Кисть" - берем кисть, как на рисунке.

4. Изменяем ей диаметр до 30 пикселей.

5. Нажимаем F5 и ставим следующие настройки:

6. Выбираем любые 2 цвета - я взяла белый и голубой. Закрашиваем наши буковки:

7. Снимаем выделение и создаем новый слой - там будем обрабатывать края. Используем ту же кисть, но делаем диаметр поменьше (примерно 10-15 пикселей).

Ну, собственно говоря, наш текст готов! Слой с текстом можно удалить - он не слишком красиво смотрится под нашей "меховой конструкцией".

Результат: